兆易创新获强烈推荐 端侧AI存储空间及格局优

方正证券8月26日研报指出，兆易创新作为国内IC设计龙头企业，端侧AI存储领域空间广阔且竞争格局优化。预计2029年公司利基存储及MCU核心产品目标市场超500亿美元，2024年NoR Flash、利基型DRAM、SLC NAND、MCU全球市占率分别为18.5%、1.7%、2.2%、1.2%。竞争格局方面，国际大厂逐渐淡出利基DRAM市场，南亚、华邦等利基存储厂商25Q1持续亏损，存储事业部毛利率处于历史低位，相关产品涨价趋势预计可持续至年底。公司3D WoW方案在端侧AI具备定制化及高性能优势，在AI手机、AI PC、汽车、机器人等领域客户拓展顺利，有望成为DRAM业务重要业绩贡献来源。盈利预测显示，2025-2027年公司综合营收预计分别为91.3/111.09/135.34亿元，归母净利润约16.67/20.24/26.24亿元，给予“强烈推荐”评级。