兆易创新25H1收入利润双增 业务多点开花

兆易创新25年上半年淡季不淡，收入与利润同步增长，主要得益于消费电子国补政策拉动下游需求释放，以及AI带动端侧存储容量升级，PC、服务器、汽车电子等领域存储需求持续增长。公司在Nor Flash领域为全球第二、中国内地第一供应商，受国补影响下游消费类需求明显增长；利基DRAM领域因海外大厂加速退出，市场供不应求，产品量价齐升，DDR4占比提升带动毛利率环比改善；MCU领域上半年实现近20%同比增长。此外，公司控股子公司青耘科技的定制化存储解决方案在AI手机、AI PC、汽车、机器人等领域客户拓展进展顺利。国金电子研究团队持续看好“国产替代+端侧AI”为公司核心增长逻辑，并将其列为存储板块重点关注标的。