【观点】兆易创新H股溢价背后的市场逻辑

恒生沪深港通AH股溢价指数持续走低，显示AH股估值差距正逐步收敛。兆易创新等科技龙头H股溢价、A股折让，核心驱动是全球定价权与题材稀缺性。港股国际资金对AI、半导体等前沿赛道估值更具前瞻性，而A股同类标的供给充足导致估值内卷。

文章分析了溢价差异的成因，包括投资者结构差异、题材稀缺性、流动性影响和互联互通深化。

展望未来，A股赴港上市潮可能丰富港股市场，推动估值联动和溢价率回归合理区间。