【观点】国金证券研报分析算力ASIC化趋势

国金证券研报分析称，模型迭代放缓推动算力ASIC化，推理需求驱动算力从GPU转向专用芯片，以更低TCO部署更多节点，带动光模块与PCB长期增长。

市场担忧CPO替代可插拔模块及“光进铜退”逆转，但实际以互补为主，预计2026年800G端口将成为绝对主流，CPO技术更倾向于中长期增量。

ASIC化提升PCB价值量，供需缺口预计延续，相关标的包括兆易创新等。