【观点】外资重估硬科技，H股溢价成新常态

2026年4月22日，恒生AH股溢价指数降至118点，为近8年低点，一批硬科技龙头如兆易创新出现H股比A股贵的倒挂现象。外资是核心推动力，看重全球竞争力、长期成长性及稀缺性，对兆易创新等标的给予溢价。专家分析，这反映国际资本对中国硬科技资产重新定价，从整体折价转向分层定价，溢价可能中长期延续。

投资策略上，建议优选H股溢价标的，聚焦半导体等硬科技龙头，并利用AH股溢价进行套利或长期持有。