【观点】多家机构研判存储芯片供需持续偏紧 涨价周期有望延续至2027年

摩根大通研报指出，即便出现产品规格下调，HBM供需仍持续偏紧，2026年至2028年HBM比特需求复合增速达63%，行业始终处于供给短缺状态。国泰海通认为，存储芯片已从AI算力投资的受益环节转变为制约AI基建的关键瓶颈，AI需求驱动的结构性短缺贯穿全产业链，涨价趋势有望延续至2027年。兴业证券测算2026至2028年DRAM供需缺口率持续为负，高盛确认行业整体仍处于景气上升通道。

中信证券展望四季度及2027年，认为电子行业投资主线围绕自主可控和AI算力两大方向，看好基本面强劲、业绩兑现度高的存储芯片相关公司。综合来看，本轮存储芯片行业景气的核心线索在于高端化与自主可控并行推进，国产存储芯片原厂扩产及产业链自主可控有望带动各环节协同发展。