【观点】存储供不应求格局或延续至2030年，行业转向业绩兑现验证

存储行业景气度持续向好，AI需求与供给约束仍为行业提供有力支撑。SK海力士管理层透露，公司截至2029年的DRAM和HBM供应量已基本被覆盖，已落实的长期协议覆盖2027年和2028年总产能的50%以上，预计供不应求格局可能延续至2030年。

机构认为，当前行业处于AI驱动的结构性景气周期，高端HBM、服务器存储供需偏紧，行情正从涨价预期驱动转向业绩兑现验证阶段。需求端，大模型训练与推理对存储带宽、容量的要求持续提高；供给端，海外厂商扩产较为谨慎，有效新增产能释放较慢。具体关注方向包括HBM及服务器存储、利基型存储芯片、上游设备材料及零部件、内存模组配套和存储模组五条主线。