【观点】艾华集团分析盈利驱动与成本压力，表达全年乐观

艾华集团在接受调研时表示，2025年盈利质量提升的核心驱动是产品结构优化带来的毛利率改善和期间费用有效压降。

关于2026年一季度扣非净利润下滑，主要是上游原材料上涨和研发投入增加所致，属于阶段性因素。

公司构建了从材料到产品的垂直整合能力，在成本管控方面具有一定优势，帮助有效对冲成本压力。随着产品结构优化和新产线投产，公司对全年保持审慎乐观判断。