铜库存创新低+需求双引擎！洛阳钼业被机构点名，铜价上攻箭在弦上？

国内电解铜社会库存降至2023年以来同期最低水平，铜价受供需紧张支撑。当前铜价受宏观压制与库存低位的矛盾影响，但线缆开工率维持高位、空调排产持续增长，叠加国内刺激政策预期及美国降息预期，铜价有望上行。洛阳钼业作为铜矿生产商被机构推荐。库存方面，国内社库环比下降28.7%，LME库存微降；铜精矿产量同比增加，但TC加工费仍处历史低位。需求端空调和线缆行业表现强劲，但铜棒开工率同比下滑。投资建议认为铜价年内将因供需改善继续上涨，洛阳钼业受益。