中美关税缓和+钼铜价格上行，洛阳钼业短期承压但长期获支撑

中美关税部分下调及地缘局势缓和提振宏观情绪，黄金、白银价格短期回调但长期仍存支撑。基本金属方面，钼价小幅上涨，铜受供应紧张预期及需求回暖支撑，铝因几内亚供应扰动推升成本，但终端需求疲软。洛阳钼业核心业务钼、铜受益于价格上行及长期需求，但终端接受度和成本压力需关注。