铜价Q4或上行，洛阳钼业迎利好

截至2025年7月18日，SHFE铜价环比微跌0.03%，LME铜价上涨1.36%。短期铜价受空调排产下滑、线缆需求疲软及贸易套利影响震荡，但矿端和废铜供应紧张叠加四季度电网、空调需求回升预期，预计Q4铜价将上行。洛阳钼业作为铜矿企业，受益于铜价上涨预期。当前铜精矿库存环比增13.2%，全球交易所库存升至42.5万吨，TC加工费维持低位。空调产量同比仅增2.2%，铜棒开工率下滑，但线缆开工率小幅回升。投资机构推荐洛阳钼业等铜业公司，但需关注经济不及预期和供给超预期风险。