洛阳钼业年内股价翻倍 业绩增长支撑估值

2025年有色金属板块迎来集体大反弹，以洛阳钼业为代表的铜企龙头年内实现股价翻倍。截至9月24日，公司PB为3.73倍，PE为16倍。洛阳钼业在2025年7月突破2018年历史高点，过去四年归母净利润实现50%以上的复合高增，此次股价翻倍更多是对过去几年业绩增长的补涨，当前估值水平并不离谱。铜价方面，2025年以来伦敦铜价上涨13%逼近历史新高，中期大概率延续上行趋势，供给端产能增长乏力、优质铜矿资源减少及开采成本上升，需求端中国电网投资高速扩张及新能源产业需求增长，叠加美联储降息周期带来的流动性支撑，共同推动铜价表现。