洛阳钼业Q3净利增近倍 扩产+钴价涨添动力

洛阳钼业2025年第三季度归母净利润同比增长96.4%，扣非归母净利润同比增98.6%，主因铜价上涨及铜产销量增加；三季度铜产量19万吨同比增17%，年初至今铜产量54.3万吨，预计全年超产量指引。钴受刚果金出口禁令影响销量下滑，但钴价大幅上涨（前三季度国内1#钴现货价涨至26.6万/吨，最新达40万/吨），折价系数升至90%以上，钴完全成本不到10万/吨，钴版块盈利向好。此外，公司启动KFM二期项目建设，投资10.84亿美元，2027年投产新增铜产量10万吨/年；分析师维持“优于大市”评级，上调2025-2027年归母净利润预测，看好公司未来铜产量增长及铜钴价弹性。