白银牛市起势，洛阳钼业等有色龙头受益

白银是已知最好的可见光反射体、最强电导体之一，以及具备天然杀菌特性的金属，因此在太阳能、新能源、电子元件、AI硬件及智能手机产业中的需求持续增长。

世界白银协会数据显示，2024年全球白银供需缺口高达5000吨左右，白银市场正迈向连续第五年供应赤字，供需失衡格局进一步恶化。考虑到白银供应端缺乏弹性，光伏装机量的增长带动工业需求逐步增长，这种结构性短缺为白银价格上涨奠定了结构性基础。

有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，其指数持仓股包含洛阳钼业等有色金属行业龙头。