钴价年内涨近200%，洛阳钼业享资源红利

根据长江有色金属网的分析，自2025年12月以来，钴粉价格在49.85万至50.25万元/吨的高位区间内频繁震荡，较2024年同期上涨近200%。该分析认为，钴市场已转向由资源民族主义、地缘政治和全球能源转型共同定价的新范式，价格上涨主要反映对长期稀缺性的恐慌溢价和战略价值的重估。

在产业链格局方面，文章指出上游资源为王。全球钴供应链的定价权与安全主导权高度集中于掌握刚果（金）核心矿源的国际矿业巨头及中国龙头企业（如洛阳钼业），资源禀赋为其构筑了最深的护城河。资源型巨头（如洛阳钼业）凭借对上游矿产的绝对控制，能够充分享受资源稀缺性带来的红利。