东兴证券：钼金属供需紧平衡，洛阳钼业或迎盈利弹性

东兴证券在2025年12月16日发布的报告中，针对钼金属板块进行了基本面分析。报告指出，从供给侧观察，2020-2024年间全球钼供给年均复合增速仅为1.6%。考虑到国内新增项目或于2027年后才逐渐达产，而海外受矿山低品位与罢工扰动频发影响，供给增量较少且不及预期，全球钼供给量或维持低速增长。

从需求侧观察，随着钢铁行业的高端化及绿色化转型，航空航天、汽车轻量化领域对含钼合金钢需求增强，预计2024-2027年间钼需求端年均复合增长率或达3.8%。

综合考虑，报告认为全球钼供需基本面将延续紧平衡状态，钼精矿的价格中枢有望持续上行并回归到5000元/吨的水平，钼金属价格的提升或助推相关公司（如洛阳钼业）的盈利及估值弹性释放。