机构看多铜价至历史新高，利好洛阳钼业

机构普遍看好明年铜价，其中摩根大通预计2026年第二季度铜价将达到每吨12,500美元。支撑铜价上涨的核心逻辑包括：全球铜供应面临严峻考验，例如印尼格拉斯伯格铜矿停产至2026年二季度，导致市场新增产量蒸发；同时，全球库存紧张，伦敦金属交易所（LME）铜库存已降至关键警戒线。

此外，AI数据中心建设成为铜需求的新增长点，预计2026年将额外消耗11万吨铜。这些因素共同推动机构预测铜供应缺口将在2026年扩大至40.7万吨。

对于A股有色金属板块，以铜为主要权重（占比约30%）的中证细分有色金属产业主题指数，其成分股盈利与铜价高度正相关，因此若铜价维持高位，板块逻辑有望延续。