钴价强势上涨，洛阳钼业等行业龙头受益

2025年12月22日，长江现货1#钴均价报418000元/吨，较上一交易日上涨1000元，延续了年内的强劲涨势。

当前全球钴市场正处于供应端刚性收缩与需求端稳步增长的双重驱动下，供需缺口持续扩大，为钴价提供了坚实的基本面支撑。刚果（金）出口配额政策的落地执行进展缓慢，成为当前钴价上涨的核心推手。供应端，四季度配额对应的钴产品仍未全面启运出口，国内钴社会库存已降至历史低位。

需求端，新能源汽车产业维持高速增长，叠加消费电子和航空航天领域的需求增长，多元化需求格局进一步强化了钴价支撑。上游资源企业利润显著提升，洛阳钼业等行业龙头前三季度已充分受益于价格上涨。产业链下游电池厂商加速与大型矿企签订长协，“锁量不锁价”成为行业普遍选择，进一步巩固了钴价的上行预期。