【观点】钴价短期回落，长期供应偏紧支撑

2026年3月钴价震荡回落，跌幅2.89%，呈现‘高位企稳、波动收窄’走势。

供应端长期偏紧格局未改，受刚果金出口配额硬约束；但短期局部宽松，国内部分产能释放。

需求端整体温和增长，但短期阶段性疲软，动力电池和消费电子采购需求未达预期。

后市展望，短期钴价大概率窄幅震荡回落，难现单边行情，需关注配额执行、需求复苏和物流成本变化。