【观点】高盛下调铜价预期，短期下行风险偏大

高盛4月6日发布基本金属研究报告，将2026年铜价均价预测下调至每吨12650美元，并将全球铜市场过剩规模预期从38万吨上调至49万吨。

此次下调主要源于能源价格冲击拖累全球经济增长，导致铜需求前景走弱，全球精炼铜需求增速预测从此前的同比增长2.0%下调至1.6%。

报告指出，短期铜价波动加剧，下行风险偏大，但维持2035年铜价升至每吨15,000美元的长期预测，认为电气化趋势将持续提振铜需求。

中东局势对铜供应端构成潜在扰动，但目前尚未将相关风险纳入基准预测。