【观点】自由港铜矿复产慢于预期，供给扰动支撑铜价

全球最大上市铜生产商自由港麦克莫兰宣布，其印尼格拉斯伯格铜矿复产进度显著慢于预期，下半年仅能恢复约65%产能，全年铜产量指引下调。

中银证券分析指出，此次下修源于停产数月后井下湿矿占比上升导致的输送系统改造需求，产能瓶颈要到2027年中才能大体解决，对供给的影响具有持续性。

在供给持续扰动的背景下，铜价大幅下跌的空间有限，预计维持震荡偏强格局。