【观点】钼战略属性凸显，供需缺口支撑价格上行

钼资源战略属性凸显，2025年2月我国将钼相关物项纳入出口管制，标志着管理上升至国家安全与资源战略层面。

全球钼矿供给端刚性极强，主力矿山老化、新矿开发周期长，而需求端在传统特钢、不锈钢及新兴新能源汽车、半导体、军工等领域多点共振，2025年全球钼市已出现1.8万吨供需缺口，2026年预计维持1—2万吨缺口。供需缺口持续扩大，支撑钼价中枢长期上移，投资主线明确优先布局核心矿山资源储量大、全产业链一体化的钼业龙头如洛阳钼业。