【观点】洛阳钼业一季度业绩亮眼，铜金双极战略驱动长期增长

洛阳钼业一季度业绩营收664.03亿元，同比大增44.34%，归母净利润82.70亿元，增幅达40.11%，成本端显着优化推动毛利率大幅提升。

公司“铜黄金”双极战略已从蓝图走向实质贡献，黄金首次纳入产品序列，奥丁矿业与厄瓜多尔政府正式签署凯歌豪斯金矿协议，计划2029年底前投产，铜产能正向2028年百万吨迈进。

铜价在供应扰动和AI需求下具备韧性，预计二季度有望站稳每吨13,000美元，洛阳钼业作为全球顶级铜钴生产商直接受益。分析师给出目标价$23，止蚀价$18.5，认为现价估值具吸引力，投资者宜把握其长期增长机遇。