【观点】美国铜232调查裁决临近，洛阳钼业等铜矿标的受益逻辑

美国商务部将于6月30日就铜进口232调查提交评估报告，市场预期精炼铜可能被加征15%-30%关税。一季度美国铜进口量同比翻倍至53.3万吨，COMEX库存创历史新高，全球非美市场铜供给收紧。洛阳钼业作为海外矿山企业，不受国内冶炼TC为负的拖累，关税溢价将直接增厚利润，Q1净利已录得77.60亿元。矿端定价权在供给紧缺背景下不会消失，铜矿标的业绩弹性被市场低估。