【观点】A股有色板块估值深度低估，存在修复机会

A股有色板块估值深度低估，相对商品价格负偏离度达近11年最高。华泰证券指出，截至7月6日，A股黄金、铜、铝龙头自1月29日高点平均跌幅达45.1%，而同期对应商品价格仅下跌11.3%，偏离度-33.8%。

海外有色龙头股价与商品涨跌幅接近，而A股估值收缩幅度达海外2.85倍。投资者或因对远期供需过度悲观额外计提折价，与当前中国有色企业在全球成本曲线中的竞争力不符。板块PE仅17.44x，处于近1年0%分位数，属于典型高赔率交易窗口。