【观点】中泰证券：黄金脱敏实际利率，铜铝供给侧通胀，建议关注矿产铜企业

中泰证券最新研报指出，黄金已对实际利率脱敏，7月以来金价与实际利率走势背离，市场更多在防范尾部风险，矿产金企业经历深度回调后估值处于低位，具备较高赔率。

工业金属方面，铜受美国加征关税预期及全球库存分化影响，全球铜供需有望中期维持偏紧；铝受中东电解铝供给中断影响，海外供给缺口放大，行业供需格局或中期紧缺。建议关注矿产铜企业投资机会，并布局电解铝板块防御。