【观点】小金属行业长期价值突出，关注全产业链龙头

本文深度分析了小金属行业的投资逻辑与趋势。供给端存在长期硬约束，受国内资源品位下滑、环保政策收紧及海外资源国保护政策影响，新增产能释放缓慢。需求端则由AI算力、新能源等新赛道驱动，持续打开增长空间，行业长期配置价值突出。以洛阳钼业为代表的头部企业中报业绩同比增速超70%，体现了行业高景气度。但需警惕短期涨幅过大后的获利回吐风险，后续关注掌握全产业链的龙头企业。