【重大】刚果(金)禁止铜钴精矿出口 洛阳钼业等采冶一体化企业直接受益

2026年8月6日傍晚，刚果(金)正式发布行政令，全面禁止铜精矿与钴精矿出口，同步推出针对矿业副产品的新税收框架，新税制三个月后生效。这是刚果(金)第三次出台同类禁令，此次首次配套完整的制度设计，仅保留极少数战略情形下的年度出口豁免，政策落地确定性显著高于过往。该政策叠加2026-2027年9.66万吨/年的钴出口配额，相当于对全球钴供给实施“双重约束”，中信证券测算2025-2027年全球钴供应缺口将分别达12.2万吨、8.8万吨和9.7万吨，钴价中枢有望持续抬升。洛阳钼业作为全球第一大钴生产商，在刚果(金)的TFM、KFM项目产出为铜、钴冶炼成品，不在禁令限制范围内，将直接享受钴价上涨与行业供给格局优化的双重红利，竞争优势进一步凸显。

依赖进口精矿的国内中小冶炼企业将面临原料成本抬升、加工费承压的压力，短期全球钴库存仅够8-10天消费，供给紧张态势仍将延续。