【观点】沪铜基本面支撑价格 宏观政策扰动波动

文章分析沪铜基本面韧性较强，2026年8月铜价突破108000元/吨接近年内高点。

原料端铜矿产量下降和废铜供应缩量导致原料紧缺，传导至冶炼环节，电解铜产量首次同比下滑；需求端整体稳健，但下游对价格敏感，在回调时采购支撑底部重心。

宏观面美联储降息预期可能重启，将直接提振铜价走势。政策面美国铜关税政策不确定性影响全球贸易分工和价格波动。

展望后市，重点关注美联储货币政策节奏和美国铜关税政策落地情况。