【观点】美国囤铜背后：关税预期驱动套利与全球库存分化

文章分析了美国铜库存创纪录新高的原因，即贸易商基于未来关税预期进行价差套利，导致铜资源从非美市场流向美国仓库。

这种结构性分化使得全球铜库存呈现“美国堆积、非美短缺”的假象，但实际总库存并未显著减少。

市场对是否真正存在“短缺”存在分歧，需密切关注纽伦价差、非美库存注销以及美国关税政策动向这三个信号。