电解铜：节前铜价冲高后盘整 节后预计承压偏弱运行

元旦以来，铜价因宏观与基本面共振而走高，但随着春节临近，下游工厂停工放假导致需求下降，铜价冲高回落进入震荡行情。预计节后铜价承压偏弱运行，供应过剩风险增加。市场乐观情绪受海外降息预期和国内政策推动影响，持货商出货谨慎，冶炼厂发货减少，下游备货意愿降低。2月中旬起，供需双增局面可能出现，但初期供大于需格局明显，价格有下跌风险。