【研报掘金】机构：供给收紧和需求改善 2025年铜价有望继续上行

机构指出，2025年铜矿供应将极度紧张，全球矿端供应增速仅为1.3%，铜精矿加工费转负。国内电解铜库存自2024年中开始持续下跌，跌幅超过73%，而产量和消费量稳步上升，仍存在消费缺口。《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》的实施将优化铜产业链，提升资源保障程度。预计未来三年全球铜矿产量增长缓慢，但国内冶炼产能仍有较大增长空间，供需失衡可能导致TC持续低位。利好个股包括洛阳钼业等。