国信证券—金属行业3月投资策略：金属旺季启动，供需与估值共振—250303

洛阳钼业作为推荐组合中的一员，受益于工业金属价格高位震荡和旺季预期。铜矿方面，巴拿马铜矿复产时间的不确定性增加了全球铜矿供需平衡表的波动性，可能影响铜价及冶炼厂经营。铝行业成本下降使得铝冶炼利润增厚。贵金属方面，金价有望持续强势。稀土管理细则落地，锑价因海内外价差修复或创新高。总体来看，洛阳钼业所处行业环境复杂多变。