继峰股份Q3净利环比增97% 座椅业务首盈利

继峰股份发布2025年三季报，前三季度营收161.31亿元同比微降5%（因去年基数含已出售美国TMD），归母净利润2.51亿元同比扭亏（去年同期-5.32亿元）。Q3单季营收56亿元环比增2%，归母净利0.97亿元环比增97%。综合毛利率同比升1.35pct至15.72%，期间费用率降2.04pct至13.56%（管理费用降因格拉默优化，研发升因座椅投入）。传统头枕扶手业务Q3营收6.3亿元同增7.6%环增18%，EBIT8200万环比增200万（剔除存货跌价等一次性影响增量可观）。乘用车座椅业务Q3营收14.2亿环增21%，首次单季盈利3100万（因订单放量）。子公司格拉默Q3营收降但经营性EBIT大增，欧洲区域降本增效明显，美洲业务暂亏但新项目有望2026年盈利。东海证券调整盈利预测，2025-2027归母净利预计4.12亿、8.1亿、11.54亿，维持买入评级。