方盛制药Q3扣非增36% 受让创新药项目

2025年第三季度，方盛制药营收4.2亿元同比降4.3%，归母净利润9904万元同比增8.5%，扣非净利7120万元同比增36.37%，单季度利润及扣非均创历史最好。营收下降因部分药品集采降价、子公司不再合并、呼吸品类下滑；心脑血管板块收入增13.8%且毛利率提升，骨骼肌肉用药销量增长。公司剥离低效商业资产后经营质量改善，单季度净利率23.6%创历史新高。此外，公司受让化药1类创新药IMM-H024项目专利权推进研发，分析师维持2025-2027年归母净利3.09/3.77/4.50亿元预测及“买入”评级。