【观点】方盛制药年报一季报显示心脑血管业务高增长

公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年心脑血管业务收入增长19.36%，扣非净利率提升至14.23%。

2026年一季度心脑血管用药收入同比增长48.27%，毛利率提升至75.33%。

分析认为，随着仿制药规模效应和中药创新药放量，盈利能力有提升空间，预测2026-2028年归母净利润持续增长。

风险因素包括集采降幅超预期、终端开拓不及预期等。