合兴股份一季度净利营收双降，应收账款高企引担忧

合兴股份2025年一季报显示，营业总收入4.03亿元同比下降0.93%，归母净利润5200.04万元同比下降5.72%。毛利率、净利率均下滑，三费增长16.93%，每股经营性现金流同比暴跌65.43%，应收账款占归母净利润比例达174%。尽管ROIC和分红表现尚可，但整体财务指标表现欠佳。