五洲特纸2024年营收净利双增，四季度利润暴跌七成引关注

五洲特纸2024年营收76.6亿元（+17.4%），归母净利润3.6亿元（+32.6%），但四季度净利润同比暴跌79%至3486万元。全年产销量大幅增长，工业包装纸销量暴增17211.6%，但产品结构变化叠加木浆成本上升导致四季度毛利率环比下滑5.1个百分点至5.6%。公司持续推进浆纸一体化及产品多元化，新增产能逐步释放，但分析师下调2025-2026年盈利预测，维持“买入”评级。