五洲特纸Q1盈利修复但行业红海加剧，特种纸龙头扩产博弈市场

造纸行业2025年预计延续供需压力，盈利周期持续磨底。五洲特纸2025年中将投产15万吨文化纸产能，同时Q1净利润环比增长85.5%但同比下滑51.7%。特种纸领域龙头通过扩产和成本控制提升份额，但行业新增产能密集释放导致竞争加剧。文化纸、白卡纸价格底部回暖，但需求疲软和供给压力仍存。