纸浆市场供需失衡加剧，五洲特纸面临成本与需求双重压力

海外针叶浆4月发运中国量环比大增35.7%，预计6月到港量回升将压制价格；阔叶浆发运环比减少但同比仍高。国内浆企头部维持高产，进口低价货源冲击导致国产浆定价承压。下游白卡纸、生活用纸、双胶纸需求均低迷，厂商亏损、降价促销未改善走货。分析师认为纸浆短期情绪面反弹，但二三季度上行空间受限于基本面。