五洲特纸承压前行：供需矛盾未解，反弹难掩下行隐忧

大地期货分析指出，纸浆市场整体处于区间震荡，短期虽因关税利好和下游涨价函出现反弹，但基本面未现趋势性改善。国内纸浆港库持续累库，进口顺挂压制价格，下游需求季节性疲软，成品纸产销及库存压力较大。尽管白卡及文化纸厂集中发布涨价函，但终端需求未实质好转，涨价落实存疑。国内外价差分化明显，针阔价差维持高位，宏观环境虽缓和但难改下行大格局。