中国银河证券：造纸景气度底部修复 关注下游需求表现

中国银河证券发布研报指出，当前造纸产业景气度底部修复，浆纸系供应减量，废纸系旺季需求回暖，涨价函持续落地。双胶纸、白卡纸2025年有较多新增产能，存在压力；双铜纸、瓦楞纸及箱板纸新增产能有限。五洲特纸将在2025年新增25万吨双胶纸产能。原材料价格波动和政策支持对行业影响显著。建议关注包括五洲特纸在内的多家龙头企业。