阔叶浆价上行利好五洲特纸

东方证券报告指出，2025年一季度全球阔叶浆价格回升，中国市场涨幅领先，供需博弈加剧。国内纸厂对浆价上涨接受度有限，供需僵持。需求回暖（晨鸣纸业停机增需、纸种景气度改善）及供给收缩（检修停机）支撑浆价。短期浆价或再涨20-40美元/吨，中期因无新产能，价格上行空间大。报告推荐五洲特纸为增持标的，受益于浆价上行周期及细分领域优势。