豪悦护理25H1营收增34% 净利润同比降23%

2025年上半年，豪悦护理实现营收18亿元，同比增长34%，归母净利润1.5亿元，同比减少23%，营收增长主要系湖北丝宝纳入合并范围。业务结构方面，婴儿卫生用品收入9.31亿，占总营收52.9%；成人卫生用品6.39亿，占36.31%；其他产品1.90亿，占10.79%。公司将聚焦资源加大线上推广投入，促进自主品牌发展，优化产品结构，研发迭代新产品（如易穿脱经期裤、超透气新型材料等已推向市场），并持续与大客户开展深度合作以拓宽区域。公司客户包括尤妮佳、花王等跨国公司及BabyCare等国内品牌商。分析师基于半年报业绩调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为3.5/4.1/4.7亿元（前值5.0/5.6/6.2亿元），对应PE 20X/17X/15X，维持买入评级。