关税利空出尽叠加业绩超预期 百龙创园强势反弹近六成

百龙创园近期股价强势上涨54%，主要因前期压制因素消除叠加业绩超预期。①阿洛酮糖和抗性糊精出口关税豁免落地，下游客户承担关税后恢复正常发货；②Q1利润超市场预期，此前因关税问题股价受压制，近期反弹明显。长期优势包括：①供给端主导的良性竞争格局，短期无价格战风险；②技术壁垒高，为国内首家商业化生产阿洛酮糖企业，持续研发新品；③泰国基地预计26年底投产，将带来中长期业绩增量。