福然德年报净利润下滑但新产能加码，分析师首予“买入”评级

福然德2024年营收112.78亿元，同比增长15.54%，但归母净利润3.17亿元，同比下降24.11%。2025年一季度营收24.38亿元，净利润9083万元，同比分别增长1.93%和18.42%。公司销售量突破200万吨，市占率11%，行业地位稳固。净利润下滑主因包括原材料价格波动导致库存跌价损失、汽车产业链利润下降及新产能初期利用率不足。公司正加码布局铝压铸、激光拼焊等新工艺产线，预计2025年陆续投产。分红回购方面，2024年现金分红总额达净利润54.41%，并启动4000万-8000万元股份回购。分析师给予“买入”评级，目标价14.04元，但提示市场竞争、原材料波动等风险。