联德股份一季度增收不增利变'减收更减利'，费用高企+账款压顶成业绩拖累

联德股份2025年一季度营业总收入2.75亿元，同比下降5.13%；归母净利润4616万元，同比下降10.94%；扣非净利润4462万元，同比下降12.81%。毛利率提升至35.97%，但净利率下滑至16.8%，三费占比增长20.68%拖累利润。应收账款达3.3亿元（占净利润176%），有息负债同比增30.64%至1.96亿元。现金流和每股收益均下降，分红融资比0.35。