【观点】联德股份AI驱动增长，盈利预测积极

AI算力爆发驱动核心支柱业务高增，产品结构优化持续增厚盈利。公司作为全球龙头客户的核心供应商，所生产的压缩机零部件已批量应用于数据中心冷水机组等场景，相关订单增速显著，同时高附加值精密零部件占比提升，带动盈利能力增强。

能源设备业务实现批量突破，内燃机与燃气轮机双轮驱动，打造第二增长曲线。公司已实现内燃机核心零部件的批量化供应，燃气轮机业务进入批量化供应阶段，配套国际头部品牌商。

全球化产能与渠道布局持续完善，供应链韧性显著增强。墨西哥工厂预计2026年第二季度投产，将承接北美客户订单，缩短交付周期，2026年公司核心目标为实现营收和利润稳步增长。

盈利预测公司2026—2028年收入分别为16.65、21.44、26.81亿元，EPS分别为1.37、1.81、2.32元，维持“买入”投资评级。