【观点】浙江自然2025年报及2026Q1季报分析：营收转正但利润承压，维持买入评级

分析显示浙江自然披露2025年年报及2026年第一季度季报，2026Q1营收增速转正至5.75%，但归母净利润同比下降25.30%，扣非净利润同比下降26.56%，盈利能力承压。

2025年充气类产品营收增长6.05%引领增长，箱包类产品营收下降3.61%，海外基地产能持续释放，自动化生产升级落地。

投资建议基于财务数据和分析，预计公司2026—2028年营收和利润增长，维持“买入—B”评级，风险提示包括海外产能爬坡不及预期、订单不及预期等。