味知香2025中报：营收微增净利润下滑 渠道改革推进

味知香发布2025年中报，25H1实现营业收入3.43亿元（同比4.70%），归母净利润0.32亿元（同比-24.46%），扣非归母净利润0.25亿元（同比-38.74%）；25Q2单季度营收1.70亿元（同比5.17%），归母净利润0.12亿元（同比-46.79%），扣非归母净利润0.10亿元（同比-56.81%）。分渠道看，25Q2加盟店营收0.88亿元（同比3.44%），经销店0.16亿元（同比-29.44%），商超渠道0.21亿元（同比198.03%），批发渠道0.42亿元（同比-6.23%）。公司推进门店升级，拓展低线城市及家庭社区场景门店，B端开拓团餐业务，商超渠道提供定制化产品。分品类，25Q2肉禽产品营收1.16亿元（同比4.13%），水产类0.47亿元（同比10.25%），其中牛肉、家禽、猪肉、鱼类、虾类收入同比增长，羊肉同比下降。毛利率方面，25Q2毛利率18.77%，同比-5.93pcts、环比-4.09pcts，主要因牛肉原材料价格上涨，公司已对部分C端产品调价，下半年毛利率有望改善。费用端，25Q2销售费用率4.60%，管理费用率5.42%，研发费用率1.64%（同比+1.18pcts）。B端团餐业务助力上半年业绩，下半年新中标项目推进有望带来新增量；商超渠道调改门店及定制化产品布局持续推进。